欧元区 - 仍在喘息 - 丹斯克银行

对欧元区经济的看法已经从通货膨胀过高的风险转变为增长过低的风险。近期的增长动能已经放缓，我们下调了对 2025 年上半年的预期，原因是制造业持续挣扎，加上消费者谨慎和德国经济疲软。 虽然与我们最新的预测相比，近期的增长前景更加疲软和不确定，但在实际收入增长和货币政策利率大幅下调的支持下，预计 2025 年期间的增长将缓慢改善。 由于大宗商品期货显示能源和食品价格稳定，我们预计欧元区2025 年和 2026 年的总体通货膨胀率平均为 2%。预计到明年夏季，核心通货膨胀率仍将高于 2% 的目标。 我们预计欧央行将在每次连续会议上下调存款利率，直到明年夏季附近达到 1.50%。我们认为欧央行有必要将利率下调至 "保险区域"，因为预计 2025 年的增长将低于潜在增长率，而通货膨胀率将达到目标。 对欧元区经济的看法已经从通货膨胀过高的风险转变为增长过低的风险。近期的增长动能已经放缓，我们下调了2025年上半年的预期，原因是造业持续挣扎，加上消费者谨慎和德国经济疲软。虽然与我们最新的预测相比，近期的增长前景更加疲软和不确定，但在实际收入增长和货币政策利率大幅下调的支持下，2025