美国养老基金清算不断临近，受市场变化影响养老金制度前景开始更为糟糕

养老金制度的前景正变得越来越糟糕。政府向退休人员做出的承诺非常慷慨，而只有在各类资产价格持续走高的情况下，这些承诺才能兑现。 问题是，过去的三年市场表现看起来不像本世纪前二十年。 长达40年的债券牛市结束了。商业地产深陷困境。而且有许多迹象表明，经济衰退即将来临，这将会导致股价下跌。 现在，一些大型养老金计划正在寻求借钱来履行责任。工会老板控制的加州教师退休系统(CalSTRS)宣布计划借款300亿美元，以避免出售不良房地产和债券。 他们没有太多选择。削减退休福利是法律所禁止的。 对于某些地区的某些制度，比如伊利诺伊州的政府雇员养老金制度，修改法律意味着修改州宪法，这从政治机制来看是不可能的。 加州公务员退休基金借入其总资产价值约10%的资金的措施让人感到绝望。这是一场赌博，如果商业地产和债券价格大幅回升，退休才会有回报。 商业地产前景依然黯淡。从实体店持续向网上购物转型，零售行业多年来一直在苦苦挣扎。 最近，对办公空间的需求一直在下降。疫情之前，在家工作是一种趋势，在大流行期间，这一趋势大幅加速。 债券价格回升最可能的状况是伴随着股价下跌。