11月CPI：迈向2024年 - 富国银行

摘要 11月份的CPI报告相对平静。汽油价格下跌和适度的食品通胀将本月整体CPI涨幅限制在0.1%。剔除食品和能源价格，核心CPI上涨0.3%，符合普遍预期。尽管下降的驱动因素发生了变化，但核心商品价格继续下降，而由于住房、医疗保健和交通运输的通胀加快，核心服务通胀在11月份比10月份略有上升。 11月份的CPI数据可能不会对本周的FOMC产生太大影响。寻找下行惊喜的鸽派没有看到一个成为现实，但一个讨厌的上行冲击也被避免了。纵观逐月波动，通胀继续向美联储2%的通胀目标回归。也就是说，价格增长仍然离2%很远，央行可能还不会宣布胜利。我们怀疑FOMC将保持货币政策不变，并关注Q1劳动力市场和通胀数据，以确定其下一步行动。我们第一次降息的基本情况仍然是2024年6月。 油价下跌抑制了CPI 11月消费者价格指数上涨0.1%，略高于彭博共识预测。剔除食品和能源价格，当月核心通胀率为0.3%，符合预期。与一年前相比，标题CPI通胀率为3.1%，而同期核心CPI上涨了4.0%。在新冠肺炎疫情袭击前不久，2019年12月的整体和核心CPI通胀率同比均为2.3%。