亚市观察：美联储利率决议前解读通胀数据中混杂的信号

美联储公布决议尤其是点阵图即将公布之际，关键的美国通胀报告释放不同的信息，美国股市呈现出一种冷漠但稳定的走势。 总体而言，上个月消费者价格指标与10月相比略有上升，而核心通胀增长0.3%，符合预期。美联储将于2023年召开最后一次会议，总体来看美国周二发布的重要通胀数据几乎没有改变宏观形势。从技术面来看，美国11月通胀月率经季调达到0.1%，强于预期，市场预期该指标将连续第二个月持平。然而，关键的方面是核心通胀符合预期。 最新的通胀报告并没有带来多少意外。然而，这凸显出美联储在控制服务业和住房通胀方面持续面临挑战。虽然近几个月来能源和大宗商品价格下跌已经给市场带来了明显的缓解，但美联储仍需要将价格放缓状况进一步扩大到核心服务和住房领域，才能认为美联储应对通胀的斗争大获全胜。 虽然周二公布的数据并不能保证美联储加剧鹰派言论，但经济数据也没有明确支持鸽派倾向。考虑到美联储看重的是PCE物价指标，上述指标相对活跃。由于11月非农就业数据强劲且平均时薪温和，失业率处在较低水平，最新通胀倾向于美联储的“鹰派立场”，在某种程度上，这对2024年点阵图提出的将降息幅度提高50个基点以上提出了反对倾向。