修订后的GDP数据：2023年第三季度利润增长依然强劲 - 富国银行

摘要 第三季度至2023年的实际GDP增长率从最初报告的4.9%上调至5.2%。尽管实际PCE的增长有所放缓，但实际固定投资的增长并不像最初报道的那样疲软。 今天发布的数据首次展示了国民收入和产品账户的收入方面。在这方面，第三季度实际国内总收入仅增长了1.5%，这是连续第四个季度实际国内总收入的增长赶不上实际国内生产总值的增长。工资和薪水继续以强劲的速度增长，至少名义上是这样，但高通胀正在侵蚀这些工资增长的实际价值。 尽管GDI增长疲软，但企业利润在第三季度出现反弹。税前利润创下五个季度以来的最大增幅，利润水平距离最近的周期峰值仅咫尺之遥。 由于强劲的最终需求水平抵消了仍然较高的成本环境，整个经济的利润率在本季度也有所提高。 利润反弹可能会支持经济增长，但就我们看到的未来几个季度利润率面临的新压力而言，员工人数以及更广泛的增长可能面临放缓的风险。衰退风险在上升，但经济低迷远非必然结果，尤其是在利润增长反弹的环境下。 实际GDP增长被修正为更高，但实际收入增长继续滞后