随着经济适应更高的利率，欧元区银行贷款继续走弱-荷兰国际集团

企业贷款比去年10月下降0.3%，这是自2015年7月以来首次出现年度下降。这证实了货币紧缩正在对经济产生明显的影响。国家之间的差距也在扩大，南欧国家对这一下降的贡献主要是负面的。 10月份的银行贷款数据并没有显示出特别惊人的情况;这只是最近趋势的延续。这一趋势表明，企业和家庭借贷明显降温，这在很大程度上是由利率上升推动的。这证实，在削弱借贷意愿方面，货币传导是有力的，尤其是来自非金融企业的借贷意愿，尽管我们也不应过度。 在经历了2022年借贷的大幅激增和下降之后(这主要与供应链问题带来的库存和营运资金有关)，从环比增长率来看，2023年的借贷基本停滞不前。这表明，银行信贷并没有出现戏剧性的发展，而只是更多的停滞。欧洲央行(ecb)将迫切希望看到，目前这种调整是以一种可控的方式进行的，但不可否认，其大部分影响仍将在2024年到来。 不过，不同国家之间的差异开始凸显出来。从家庭和企业两方面来看，我们发现西班牙、意大利和葡萄牙的贷款都出现了负增长。对于家庭来说，希腊也是如此。北欧主要经济体的银行贷款仍在增长或停滞，这意味着未来几个季度投资对南欧经济体的影响将大于北欧。 .