美国PCE价格指数是判断美联储是否提前降息的关键试金石

美国和欧洲即将发布最新通胀数据，将成为本周重要经济事件。这些数据可能会加强市场对2024年货币政策可能发生调整旨在防止通过实际政策利率渠道悄然收紧的预期。 经济学家预期美国上个月核心个人消费支出(PCE)通胀将增长0.2%，年率预期在3.5%左右。这些数据将受到市场密切关注，以分析通胀趋势及其对货币政策决策的潜在影响。 如果美国12个月核心个人消费支出通胀数据符合预期，这将是自2021年4月以来最慢的核心价格增长年率。 虽然目前的背景并不意味着美联储在解决通胀方面“任务完成”，但政策制定者现在必须集中精力为下一阶段的经济战做准备。这包括准备好在通胀持续的情况下恢复加息。与此同时，如果任务不对称发生变化，表明劳动力市场面临的风险大于通胀风险，美联储需要为可能推出降息制定策略。 尽管在核心通胀仍比目标高出1.5个百分点、就业市场得到支撑的情况下，2023年11月底加息似乎不太可能，但美联储可能被迫在短短13个月内大幅降息的说法并非完全不可信。从目前的通胀下行压力来看，明年美联储下调100个基点的利率只会使利率降至4.5%。