利率前瞻：微弱的阻力 - 荷兰国际集团

市场显然在关注利率周期的转变，但在各国央行“长期高位”的信息和数据发布中，波动性仍然很高。此外，德国预算和国债供应的前景也不明朗。 在更广泛的通胀改善意识中，欧洲央行的反弹乏力 市场仍在预测未来一年将有超过三次25个基点的降息，第一次降息将在4月份进行的可能性超过50%。到6月份，它已经完全定价了。过去几天，我们受到了欧洲央行(ECB)官员的抵制，但激进的定价表明，它的效果有限。鹰派再次发出信号，加息并非不可能。更多的中间派成员似乎淡化了这些机会，但仍然强调坚持。例如，Francois Villeroy表示，利率应该在接下来的几个季度保持稳定。更有趣的是，围绕结束紧急抗疫购债计划（PEPP）再投资的讨论再次升温。 欧洲央行10月会议纪要证实了围绕关键利率的信息——加息并非完全不可能。但现实也是，“反通胀进程比预期的要快”，而欧洲央行对宏观背景不再那么乐观。