上世纪70年代“失去的十年”是否会重演？

对于经历过上世纪70年代的人来说，今天的滞胀经济高通胀和低增长似乎似曾相识。 对于那些认为煤气管道、喇叭裤、船长都已成为过去的人来说，不仅是滞胀，还有社会动荡、衰败的城市和政治两极分化，这些都让人感到可怕地相似。 过去的一年里，笔者的基本预期是，当下经济正在重演上世纪70年代的经济状况。其中最显著的特征是双峰值滞胀，最终持续了大约8年。 当然，笔者关于当下正在重复70年代经济状况的论点可能有误。 也许是因为疫情封锁摧毁了足够多的企业，我们已经清除了朽木（负面因素），将规避下一次经济衰退来临。或许是因为美联储出售政府债券“量化紧缩”会起作用。 不过，历史告诉我们，要做最坏的打算。因为在过往110年历史当中，美联储从来没有出现过在不引发严重衰退的情况下以这种速度降低通胀这样的情况。 当经济衰退来袭时，拥有历史110年的美联储表示，他们将采取与1975年完全相同的应对措施：降息，引发第二次滞胀。 还会更糟吗？当然，如果拜登政府继续提出愚蠢的想法，就像上世纪30年代胡佛-罗斯福推出灾难性议程一样，把沉闷的股市调整演变成百年一遇的大萧条。